近日，记者在《财资》杂志和亚洲开发银行共同举办的第十届亚洲债券市场峰会上了解到，国内长期被市场诟病的评级虚高问题成为来自国际组织、政府机构、知名国际金融机构等专家、学者们热议的话题。

  据了解，信用评级作为揭示信用风险的重要手段之一，对于债券投资者、发行人、监管者乃至整个资本市场来说，均具有重要的作用。经过多年的发展，信用评级在中国债券市场中发挥的作用越发凸显，已经成为债券市场的重要参与方，得到了市场的广泛使用和高度重视，促进了债券市场的健康发展。然而，我国评级市场上存在着评级虚高现象，这将会给我国债券市场造成很大的危害。

  它不仅会引起投资者的损失，甚至还会引发金融风险，美国的次贷危机已经印证了这一点。因此，我国债券市场上的评级虚高问题亟待解决。

  据联合资信评估有限公司副总裁李振宇介绍，导致我国债券市场上出现评级虚高现象的主要原因有三点：一是国内违约率检验机制还不健全，未能对国内评级机构形成有效约束；二是对外部评级的使用存在过度和比较机械等不科学问题；三是国内评级机构在经营管理、合规管理和评级质量等方面还不完善。

  受此影响，我国债券市场准入门槛较高，债券发行企业对较高信用等级具有极大的需求，加之国内评级行业竞争激烈，存在级别竞争现象，从而造成了我国债券市场呈现评级虚高的现象。

  对于如何解决评级虚高问题，更好发挥信用评级的作用，促进债券市场的健康稳定发展，李振宇建议首先应彻底打破债市“刚性兑付”。市场监管者应引导市场正确认识债券违约现象，利用市场化手段弱化违约风险的影响，并进一步健全债券违约的处置机制。

  其次，应合理使用外部评级，减少对外部评级过度、机械和不科学使用。监管部门应放宽债券发行、流通、投资的门槛；应采取多元化的监管标准，将信用等级作为监管要求的参考条件之一；应引导投资者正确认识外部评级的局性，提高自我风险识别意识，加强内部评级水平和自我分析判断能力，将外部评级作为一种有价值的参考工具进行使用。

  第三，应积极推动双评级。双评级具有丰富投资者的信息选择、有效地减少信息不对称，增强信用评级结果的准确性、客观性以及减少评级机构恶性竞争等作用和优势。我国监管部门应在债券发行和投资两个环节上积极推动双评级的使用，适度扩大双评级的适用范围，并引导投资者使用双评级。

  第四，借助熊猫债评级，促进与国际评级接轨。2015 年，随着人民币国际化进程的不断推进，我国债券市场国际化进程在加快，熊猫债市场发展前景广阔。我国评级机构要研究建立区域评级和国际评级体系，将评级标准逐步与国际接轨，既要为国内投资者服务，也要为国际投资者服务。熊猫债评级是我国评级机构国际化的重要路径。

  此外，李振宇还强调应加强对评级机构的监管和自律约束，同时评级机构应不断完善自身建设。

                                                                   （摘自和讯网）