刚刚过去的2014年，CPI低位运行，同比涨幅前高后低，环比涨幅两头低中间高。如果不出意外，12月CPI将基本与上月持平，继续在“1时代”运行。

  2015年，我国物价水平是继续延续2014年的低通胀格局，还是会扭转乾坤朝高通胀或者通缩方向前行？

  2015年通胀不是我国经济面临的首要问题

  CPI持续在“1时代”运行，PPI持续在负增长区间运行，我国宏观经济增速有所回落，在这一背景下，当前市场上出现了“通缩”的担忧之声。然而，综合全年物价水平来看，2014年我国CPI同比涨幅仍在2%左右运行，因此当前难言通缩来临。同时，处于较低水平运行的CPI，意味着物价已经不是当前我国经济运行中面临的首要问题。

  从诸多市场机构的预期来看，2015年我国物价或仍将保持当前低位运行的态势。交通银行(601328,股吧)金融研究中心发给记者的报告预计，由于新涨价因素较弱、翘尾因素整体水平明显低于上年，预计2015年CPI同比将低于2014年。

  市场机构虽然在具体预测数值上有所差异，但是综合来看，2015年我国CPI或将保持在2%以上，与2014年相差无几。显然低通胀格局仍将是2015年的基本特征。

  得出上述判断的依据主要在于以下几个方面：一是我国主动适应经济新常态，2015年经济增速或将继续稳中趋缓，需求的缓慢增长对物价的推升力度有限；二是经济新常态下我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，宏观调控政策难有大的放松，使得提升物价水平的货币环境并不存在；三是从猪周期来看周期涨幅明显收敛，同时我国粮食生产实现连年丰收，支撑食品价格大幅上涨的因素并不存在；四是我国并不面临输入型通胀的威胁，全球大宗商品价格尤其是石油价格至今仍处低迷状态。

  多重因素支撑物价难以暴跌

  尽管当前物价在“1时代”运行，通缩阴影似乎临近，但实际上受多重因素支撑，2015年我国物价将会继续保持平稳运行。

  2015年，我国坚持稳中求进工作总基调，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。宏观调控在保持稳定性和连续性的同时，也强调主动作为、定向出击、预调微调，致力于寻求保持稳增长和调结构之间的平衡。为实现就业的增长，意味着2015年我国经济仍将保持平稳运行的态势。需求面的平稳，将为物价的稳定运行提供重要支撑。

2014年我国粮食实现“11连增”，在粮食斩获丰收的同时，我国不断提高粮食最低收购价格，粮价的稳定，为上下游行业产品价格避免大起大落保驾护航。

  物价的低位平稳运行为价格机制改革提供有利窗口。我国抓住这一窗口，稳步推进重要资源性产品价格机制改革，改革初期必将推动相关服务价格的上涨。各地天然气、水阶梯价格的实施以及北京公交、地铁价格的上涨，都将在物价方面有所反映。

  综合来看，2015年，在多重因素合力推动下，我国物价不太可能进入负增长区间，温和平稳运行仍是主要特征。

  未雨绸缪谨防通缩风险积聚

  虽然当前难言通缩，但是也需要未雨绸缪，防范通缩风险的积聚。

  在当前国际油价下跌的同时，主要产油国并未传出大规模减产计划安排的消息。2015年油价是否还会继续下跌将成为一大不确定性因素。我国原油与国际市场接轨，对外依存度高，在国际政治角力下，国际油价的下跌必然会影响我国，并给我国物价带来下行新压力。全球通缩风险的积聚，难免会给我国造成输入型通缩压力。

  2014年我国PPI长期处于负增长区间，PPI中的生活资料价格也出现下跌，我国工业领域面临一定的通缩压力。我国工业领域还将继续处于去产能、去库存的阶段，因此2015年PPI难有大的反弹。

  因此，货币政策和财政政策需要加大协调性，前瞻性地积极应对经济发展中的变化，在推动经济增长的同时，为物价的稳定营造良好的外部环境。

（摘自金融时报）