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发改委：今年企业债不能违约 更多新品种要上
发布时间：2015-07-07 点击率：1013
6月29日，国家发改委召开了“发挥企业债券融资功能，促进经济平稳较快发展”电视电话会议。相关人士表示，这应该是近年来发改委高层关于企业债最重要的一次讲话，其所释放的政策信号值得高度关注。
从讲话全文来看，发改委副主任连维良提到，“最近几年，国家发改委核准的企业债券规模增长的很快，去年发行规模达到了8461.98亿元，目前存量接近4万亿。这里面，城投债占了很大的比重，存量超过了2万亿。”他指出，到目前为止，企业债券还没有出现违约事件，企业债券的刚性兑付还没有打破。对于今年企业债券本息兑付工作，请各级发改委高度重视，不能发生资本市场违约事件，进而影响整个区域信用环境及企业后续融资大局和国家金融稳定大局。
此外，连维良还表示，未来会大力推广项目收益债。项目收益债券最大的优势是，弱化了对发行人主体资质的要求，只要募集资金投资项目收益良好，与债券有关的账户设置能够保证资金封闭运行，就会被支持发行，以项目自身的收益来还本付息。
而且发改委还在研究在更多领域出台专项债券指引：一是针对土地储备机构融资问题，考虑到土地储备项目具有稳定的收益，将积极支持公司化运营的土地储备机构发行债券，专项用于土地储备；二是正在研究支持发行"大众创业万众创新"双创专项债券，这类债券风险可能相对较大，但也将通过市场化方式，匹配较高的收益。
去年年底43号文的出台一度让市场认为平台融资模式即将终结，而随着中国经济的放缓，发改委近来频频发文放宽企业债的发行限制。有分析认为，政府的重心可能正在向债市倾斜。分析师指出，政府“保增长”的声音开始走高，一方面强调财政发力（这需要贷款支持），另一方面通过PSL解决银行期限久期错配压力等实质性行为，可能都意味着短期内政府的主要工作将是“稳增长”、以及与之相关的债权融资。
（摘自华尔街见闻）
从讲话全文来看，发改委副主任连维良提到，“最近几年，国家发改委核准的企业债券规模增长的很快，去年发行规模达到了8461.98亿元，目前存量接近4万亿。这里面，城投债占了很大的比重，存量超过了2万亿。”他指出，到目前为止，企业债券还没有出现违约事件，企业债券的刚性兑付还没有打破。对于今年企业债券本息兑付工作，请各级发改委高度重视，不能发生资本市场违约事件，进而影响整个区域信用环境及企业后续融资大局和国家金融稳定大局。
此外，连维良还表示，未来会大力推广项目收益债。项目收益债券最大的优势是，弱化了对发行人主体资质的要求，只要募集资金投资项目收益良好，与债券有关的账户设置能够保证资金封闭运行，就会被支持发行，以项目自身的收益来还本付息。
而且发改委还在研究在更多领域出台专项债券指引：一是针对土地储备机构融资问题，考虑到土地储备项目具有稳定的收益，将积极支持公司化运营的土地储备机构发行债券，专项用于土地储备；二是正在研究支持发行"大众创业万众创新"双创专项债券，这类债券风险可能相对较大，但也将通过市场化方式，匹配较高的收益。
去年年底43号文的出台一度让市场认为平台融资模式即将终结，而随着中国经济的放缓，发改委近来频频发文放宽企业债的发行限制。有分析认为，政府的重心可能正在向债市倾斜。分析师指出，政府“保增长”的声音开始走高，一方面强调财政发力（这需要贷款支持），另一方面通过PSL解决银行期限久期错配压力等实质性行为，可能都意味着短期内政府的主要工作将是“稳增长”、以及与之相关的债权融资。
（摘自华尔街见闻）
